每日解盘：市场再度调整周期股逆势活跃双创回调-4月8日
发表时间：2024-04-30 06:21:10 来源：新闻中心
，收报1807.05点。今日两市成交额9314亿，较上个交易日放量135亿。北向资金全天净卖出30.45亿，其中沪股通净卖出15.2亿元，深股通净卖出15.25亿元。
指数上看，市场全天震荡调整，创业板指领跌。核心宽基指数悉数下跌，仅红利指数收涨。
板块上看，周期股再度逆势走强，黄金股、电力股上涨，智能驾驶概念股表现活跃，新能源整车涨幅居前，半导体、白酒等方向陷入调整。总体上个股跌多涨少，全市场超4500家个股下跌，整体表现较差。
行业上来看，仅公用事业、银行、汽车上涨，美容护理、餐饮、轻工制造等板块跌幅较大。
概念主题方面，水电、黄金珠宝、绿电等板块领涨，高送转、PEEK材料、光刻胶等板块下跌。
今日，公用事业行业上涨2.3%。广发证券：24Q1放水谨慎，水电公司发电量略下滑，但蓄水进展良好，各流域蓄能增幅提升。稳定分红预期下，水电估值方式有望切换。市场对水电类股息资产的估值探讨本质上聚焦于【合理价值=分红金额/预期股息率】，近期引发的核心讨论之一在于预期股息率是否以稳定息差的形式伴随国债收益率下降，讨论之二则在于能否走向绝对估值的DDM或者DCF。我们大家都认为股息率的调整需要评估存量及增量的资金成本，长期的利率变化趋势才会降低股息率下限、短期利率波动不可能影响存量资本。股息率定价弱化了分红率稳定提升对估值的增益作用、分红稳定提升则关乎公司的优质治理水平。而向DDM/DCF估值切换，需要通过持续稳定的分红及现金流预期。关注分红稳定具备成长空间的水电龙头。
市场整体依然在调整周期中，科学技术板块持续走弱，清明假期白酒价格表现弱势导致板块普跌，同属消费赛道的医美等也在业绩悲观预期之下下跌，对指数今天拖累较多；另一方面，多重利好发酵下有色、能源等周期类资产今天持续活跃，但随着拥挤度过热，资金过度博弈之后短期冲高回落。
有色板块今日振幅较大，一方面全球制造业景气度提升，美国库存周期进入上行阶段，大宗商品的价值加速上行等，基本面利好持续发酵，另一方面在利好及赚钱效应之下，投资的人对周期资产的关注度大幅度的提高，资金不断流入，上周三板块开始加速上涨，多只个股涨停，进入资金推动的主升浪中，我们节前提醒了短期拥挤度升高存在分歧的可能性，需根据板块动量控制回撤，今天市场演绎过热反转的一幕，其实也非常符合当前行情的特征，一方面整体存量博弈市场，资金有限，随着资金带动热度上行，缺少接力买盘，而且投资者情绪受限，很难有板块能持续性上行，和3月份周末kimi大模型持续发酵后人工智能赛道短期反转非常类似。短期看板块热度还在，但博弈难度会加剧，且存在回调风险，最容易赚钱的阶段已逝去；但从中期基本面上看，板块占优逻辑依然在演绎，海外补库存下大宗商品的价值有望延续强势，历史上美国PPI同比往往领先库存同比3-8个月，中国PPI同比往往领先库存同比3-6个月；2023年7月中美PPI同比见底回升，PPI同比回升往往作为库存周期进入被动去库存阶段的标志，后续在全球价值链重塑的背景下，PPI回升，中美都将迎来主动补库阶段。当前美国库存同比处于近十年来较低分位，中国方面，截至2023年底，工业公司库存增速和营业收入增速均改善，主动补库迹象显现，上游油气开采、黑色金属矿采、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料等均出现主动补充显现。后续随着周期运行和需求端改善，有望迎来中美主动补库共同驱动。
芯片半导体今天跌幅靠前，在3月底美国再次修订芯片技术出口相关管理办法之后，市场担心美国或对荷兰施压阻止阿斯麦在中国的维护服务，整体看板块逐渐对海外利空脱敏，近期回落主要系科学技术板块整体表现交所，国内算力及先进制造领域国产化是大趋势，4月华为新品发布在即，或存在催化，而基本面上，全球和中国半导体销售额均连续4个月实现同比正增长，且涨幅继续扩大，行业景气度逐渐好转。
市场整体表现较弱，根本原因依然是处于回调周期中，投资者情绪也在不断下降，这两天很多活跃资金参与的短线股延续了杀跌走势，投资者开始博弈一季报，卖出部分存在业绩风险的板块，同时资金对消费等资产的预期在消息影响下今天下修，节前市场跌幅较小，主要在于周期板块处于主升浪，但今天有色走出过热反转走势，导致全A跌幅较多，而且后续存在回调可能，或将制约整个周期板块的表现。对于后续，我们维持前期震荡观点，虽然短期持续回调中，但市场下行空间很有限，整体市场依然处于相当低估的位置，近期海外资金逐渐看多A股、国内经济数据修复等，投资者的风险偏好并不低，而交易层面上随市场回落，3月以来偏向防守的资金再次逢低布局，踏空2月以来反弹的资金也趁机上车，市场存在向上动能，因此短期很难下行太多，大概率以震荡为主，随着前期涨幅较多板块逐渐消化，通过时间换取空间。
◆【我国财政部部长蓝佛安会见美国财政部部长耶伦】据财政部网站，2024年4月7日晚，财政部部长蓝佛安与美国财政部部长耶伦在京举行会谈，就中美宏观经济发展形势、双边经济关系及合作应对全球性挑战等议题交换了意见。财政部副部长廖岷陪同参加。（华尔街见闻）
◆【美国财长耶伦重申不与中国脱钩】历经5天访华行程后，美国财长耶伦在4月8日下午于北京举行发布会，她再次表示：不寻求与中国脱钩，中美两国经济联系密切，脱钩会带来灾难性后果。（CGTN记者团）
◆【工信部：部分国家和地区限制我国电动汽车的举措将严重扰乱全世界汽车产业链供应链】近期，美国政府表示计划调查在中国制造的电动汽车。同时欧盟近日发布条例，要求海关对自中国进口的电动汽车进行登记。中国工业与信息化部相关负责人在接受媒体采访时表示，“汽车产业是典型的全球化产业，其健康发展离不开全球产业链的分工合作。我们注意到，国际上部分国家和地区在缺乏充分证据支持情况下，执意推进实施对我电动汽车贸易限制举措，既不符合WTO国际贸易规则，也将严重扰乱全世界汽车产业链供应链，损害全球消费者利益。这既不利于全世界汽车产业高质量发展，也将迟滞自身电动化转型进程。” (中国日报)
◆【商务部部长主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会】据商务部网站，4月7日，商务部部长在法国巴黎主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会。欧盟中国商会和吉利、上汽、比亚迪、宁德时代等十余家企业代表参加会议。与会代表介绍了在欧投资经营、应对欧盟电动汽车反补贴调查有关情况，会议围绕中国企业优化全球布局、深化中欧电动汽车产业务实合作等进行交流。部长表示，中国电动汽车企业依靠持续技术创新、完善的产供链体系和充分的市场之间的竞争加快速度进行发展，不是依靠补贴取得竞争优势，美欧等关于“产能过剩”的指责毫无依据。中国电动汽车产业的发展为全球应对气变和绿色低碳转型作出了重要贡献。中国政府将积极支持企业维护自身合法权益。部长指出，面对外部挑战和不确定性，企业要练好内功，坚持创新驱动，加强风险管理，重视绿色发展，与当地企业深化合作、共谋发展，坚定做全球绿色转型的参与者和贡献者。与会代表表示，感谢商务部一直以来对企业未来的发展和出海的全力支持，将持续推进科学技术创新，坚持开放合作，践行公平竞争，积极应对贸易摩擦，通过与欧洲伙伴的务实合作实现互利共赢。（华尔街见闻）
◆【上海黄金交易所：4月9日收盘清算时起Ag（T+D）合约的保证金比例从10%调整为12%】上海黄金交易所公告，自2024年4月9日（星期二）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例从10%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为11%。（华尔街见闻）
◆【国内商品期货收盘 白银主力合约涨停创2012年11月以来新高】财联社4月8日电，国内商品期货收盘，贵金属领涨。白银主力合约涨停，创2012年11月以来新高；玻璃涨超5%，铁矿石、沪金等涨逾3%，沪铜、国际铜等涨超2%，沪铝、螺纹钢等涨超1%，氧化铝、菜粕等小幅上涨；集运欧线%，菜籽油、玉米等小幅下跌。（华尔街见闻）
◆【阿里云海外市场全线日获悉，继一个月前中国区全线降价后，阿里云开始卷到海外：海外市场全线个地域节点部署的核心云产品、500多个产品规格，平均降幅23%，最高降幅59%。降价后，阿里云海外市场云产品价格全面低于其他国际主流云厂商。目前，阿里云在全球200多个国家服务500多万客户。据Gartner数据，2022年阿里云市场占有率排名全球第三、亚太第一。（全天候科技）
◆【北京公积金出新政 买低碳绿色建筑最高可贷款160万元】财联社4月8日电，北京住房公积金管理中心发布《关于住房公积金支持北京市建筑绿色发展的实施办法（征求意见稿）》。《征求意见稿》拟明确，对于申请住房公积金个人住房贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的借款人，最高贷款额度进行上浮调整，上浮金额从10万元至40万元不等。同时满足多个适用条件的借款人贷款额度上浮金额可累加，最高可上浮40万元，但最高贷款额度不超过160万元。（财联社）
◆【广州调高公积金贷款最高额度 一人申请贷款的最高额度调整至70万元】广州住房公积金管理中心发布通知，将缴存人购买本市行政区域内自住住房申请个人住房公积金贷款的贷款最高额度事项做调整。该通知自2024年4月9日起实施，有效期5年。原有政策与本通知不一致的，按本通知执行。其中，使用住房公积金贷款购买自住住房的，一人申请贷款的最高额度调整至70万元，两人或两人以上购买同一套自住住房共同申请贷款的最高额度调整至120万元。（华尔街见闻）
◆【贵州茅台：巽风酒计划投放量占比小 目前茅台酒动销情况良好】财联社4月8日电，近日，茅台酒批价下跌引发市场关注，网传375ml巽风酒（属茅台酒品类）放量20万瓶，是茅台酒批价波动的原因之一。对此，今日茅台方面向财联社记者表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒价格体系产生一定的影响，目前茅台酒动销情况良好。今年以来，茅台酒（53度 500ml）批价已由年初2700元/瓶左右跌至2580元/瓶左右。（财联社）
◆【以色列国防部长：撤军旨在为拉法的军事行动做准备】据新华社报道，以色列国防部长加兰特7日说，以军从加沙地带南部撤军旨在为在拉法的军事行动做准备。以色列国防部7日发表相关声明说，加兰特当天在以军南部军区司令部完成局势评估后表示，以军从加沙地带南部汗尤尼斯地区撤军是为“将来的任务做准备”，包括在加沙地带南部城市拉法的军事行动。（华尔街见闻）
◆【哈马斯消息人士：加沙地带停火谈判没取得任何进展】当地时间8日，半岛电视台援引一位巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）消息人士的话称，哈马斯谈判代表已离开开罗，7日的谈判没取得任何进展。以色列代表团没有回应哈马斯的任何要求。哈马斯一直呼吁加沙地带停火，让巴勒斯坦人返回加沙地带北部并要求以色列军队从加沙地带撤军。此前，埃及官方电视台援引埃及安全部门一位匿名高级官员的话称，前来参加停火谈判的各方代表团在多个分歧点上的谈判取得进展。各方代表已离开开罗，将于两日内返回，就最终停火方案的具体条款再次进行谈判。（央视新闻）
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